股票知识

亏钱吃面，赚钱吃肉。

https://hellowac.github.io/stock_doc/stock/base/know_bolling_bands/

股票分类、交易时间和手续费

参考视频

A股股票代码简记：

• 60xxxx：上海主板
• 688xxx：沪市科创板
• 00xxxx：深圳主板
• 3Xxxxx：深圳创业板
• 8或者4开头： 北京a股

通过前两/三位判断所属板块。

上海证券交易所代码用SH表示，因此有些交易软件会在股票名称前面加SH，代表是上海的股票;深圳证券交易所代码用SZ表示，因此若有些软件在股票代码前加字母SZ，即表示是深市的股票

科创板和创业板上市门槛低，投资有风险。

A股涨跌幅限制简记：

• 沪深A股：10%
• 创业/科创/北证A股：20%/20%/30%

股票交易简记：

• 最小交易单位：1手 = 100股
• 股价：每股价格，最小波动0.01元
• 买卖单位：按100股的整数倍交易
• 注意：显示的价格是单股价格，不是一手价格。

印花税是仅卖出时收取，其它买入和卖出时各收取一次。一次交易不要低于1500元，否则佣金就显得比较高。

集合竞价 除权除息

集合竞价

• 时间：交易日中两次，9:15-9:25（盘前）、14:57-15:00（盘尾）。
• 定义：一段时间内接收的买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式。
• 盘前集合竞价：
  • 9:15-9:20：可随意挂单、撤单（广告时段）。
  • 9:20-9:25：仅能挂单，不可撤单。
  • 9:25：得出开盘价。
• 盘尾集合竞价：14:57-15:00，得出收盘价，无广告时段。
• 规则：
  1. 价格优先，时间优先。
  2. 最大成交量的价格作为最终竞价结果（即开盘价/收盘价）。
• 注意事项：
  1. 集合竞价中未成交订单延续至当天正常交易时段，但不会延续到次日。
  2. 盘前集合竞价波动较大，散户介入风险较高；尾盘集合竞价波动相对较小。

除权和除息：

• 除权：公司给持股者更多股票作为补偿，股票数量增加，股价降低。
• 除息：公司发放红利给股东，股东账户获得现金，股价相应降低。

复权：修正K线图以反映真实涨跌幅，消除他们的影响，修复K线图除权除息带来的影响

• 前复权：保持最新股价不变，调整前面的K线。
• 后复权：保持最早股价不变，调整后面的K线。

投资建议：炒股建议用不复权或前复权，量化交易需谨慎，尤其在处理前复权时要注意股价变为负数的情况。

查询除权除息股票：使用代码”XR”和”XD”在交易软件中搜索当日进行除权或除息的股票。

K线和买卖

分时图与K线

分时图：

• 把每分钟的最后一笔成交价连线，形成的曲线。白线

开盘价不等于昨天的收盘价，早上有个集合竞价来决定开盘价多少。

均价线：

• 黄线，表示当天买入的均价。
• 计算公式：当天该时刻之前所有成交价，以成交量为权重进行加权平均。
• 白线高于均线，表示大部分人是赚的。

参考 ， 股价在均价线上时交易量大增，该买入。在均价线下时放量，该卖出。

K线图 也叫蜡烛图。

• 表示每一天分时图的4个最重要的信息， 保留信息：最高价、最低价、开盘价、收盘价。
• 形成上下有线条的矩形。
• 红色表示收盘价高于开盘价，否则是绿色。

买盘一定是低于卖盘的。否则就已经成交了。

如果涨的太快，可以直接以涨停价买入，它会以卖一价格成交，保证买的快。

外盘+ 内盘= 总手

K线图关键点位

支撑位

• 定义：价格下跌时，可能会止跌反弹的价格水平。下方有较强的买盘支撑。
• 判断
  • 历史低点：过去的价格低点往往形成支撑。
  • 均线支撑：如50日、200日均线等长期均线常作为支撑位。
  • 成交密集区：大量成交的区域容易成为支撑位。

压力位

• 定义：价格上涨时，可能会遇到阻力回落的价格水平。上方有较强的卖盘压力。
• 判断
  • 历史高点：过去的价格高点常会形成压力位。
  • 均线阻力：如20日均线等短期均线可能成为压力位。
  • 成交密集区：过去价格上涨至成交量大的区域时，可能遇到卖压，形成压力。

支撑位和压力位的出现主要是之前有人在这相同价格套牢过，因此到了压力位或者支撑位他们想出货。 如果彼时的成交量很大，就说明套牢的多。

跌破位

• 定义：价格跌破支撑位，意味着市场可能继续下跌，可能引发更多抛售。
• 判断
  • 价格跌破支撑位：例如跌破历史低点或关键均线。
  • 成交量增加：跌破时如果伴随成交量放大，意味着更强的下跌信号。

突破位

• 定义：价格突破压力位，意味着市场可能继续上涨，可能引发更多买入。
  • 分时图成交量会有个明显地放大
• 判断
  • 价格突破压力位：如突破历史高点或重要均线。
  • 成交量增加：突破时伴随成交量增加，显示买盘力量强，突破信号更可靠。

缺口是指在价格图表中，某个交易时段的开盘价高于或低于前一个交易时段的最高价或最低价，从而形成了一个没有交易的“空白”区域。缺口通常出现在价格迅速变化的时期，可能是由于重大消息、市场情绪的剧烈变化或外部因素的影响。

补缺口是指在股票市场中，价格在形成缺口后，经过一段时间重新回到缺口的区域，填补了之前的“空白”价格区间的现象。也就是说，价格在缺口出现后，随着市场的波动，又回到了该缺口所在的价位，使得图表上不再有这个未被交易的“空白”。

跳空缺口指的就是连续两个交易日中相邻的两根K线，中间有一段价格区间是没有任何交易发生，且呈现不连续的空间现象

缺口的出现，通常代表着有利好或利空消息的出现，投资者愿意不计成本地买进或卖出，因此如果出现“缺口回补”，表示从原本强劲的态势稍稍出现转弱的信号。

在多头趋势出现的向上跳空缺口，一般具有支撑的作用，也代表趋势行情的强劲，但如果缺口被回补，则表示趋势有转弱的现象，且原本具有支撑的位置也不再有效。 如果是向下缺口，务必要坚决卖出以回避风险；如果是向上缺口且多日不补，后面有可能会迎来一波大行情，正所谓“缺口不补，后市如虎”。指数不同，大概率是会补缺口的。

缺口是一种重要的持续形态，预示着行情将继续沿着缺口形成的方向发展

大盘和板块，股票分析

上证 000001

沪深300 000300

指数是为了顺势而为，上涨时再投入股票。

板块是为了追求热点。

量比: 当日每分钟平均成交量：指当天自开盘以来的总成交量除以已经过去的分钟数。

短线：5天以内

中线：3个月以内

长线：6个月以上

股市的周均线是5日均线，因为周末不开盘。

多投排列: 5日均线 > 10日均线 > 20日均线 时，股票大概率处于上涨趋势。

MA5 就是5日均线，相比MA10，MA10会更平滑些。

EXPMA就是最近的权重高的均线。 MA30就是止跌线。

股票分析

反转信号

反转信号，也叫反包形态

趋势反转常见信号，记住这个形态，以后抄底事半功倍

• 一个实体较长的阴线，表示大跌。缩量。
• 接着一个向下跳空的反转k线，可涨可跌
• 一个阳线，超过了上上次阴线，并放量，超过了就是买入信号。
• 并且，第一个阴线的开盘价就是止损点。

底底抬高

看连续的几个大底部，如果是抬高就是上升趋势。

估值方法

市盈率市净率等估值见下面的《什么时候该卖出》。

股债收益比估值方法: 股债收益比是将股票市场的收益率（用市盈率的倒数来表示）与无风险的国债收益率进行比较。当股债收益比低于1时，表示股市可能被高估，投资国债更有吸引力；当股债收益比高于2时，表示股市可能被低估，股票投资更具性价比。局限性：虽然股债收益比有助于大致判断市场估值，但其对股市的预测效果受到多个因素影响，如科技股市盈率较高，以及国债收益率的波动等。因此对大A有效，对美股无效，美股大盘主要是市值高的科技公司。

K线图技术指标

KDJ

KDJ（随机指标）是一种非常敏感的技术分析工具，常用于短期行情分析，尤其是在震荡市场中表现出色。

KDJ指标由三条线组成：

• K线：反映短期市场变化的趋势线，一般周期较短（通常为9天）。
• D线：K线的移动平均线，反映市场趋势的相对稳定性，周期稍长。
• J线：K线和D线的偏离程度，通常波动幅度最大，是超买超卖的敏感指标。 其实就是K减去D线，所以会一起交叉。

K、D 值的取值范围为 0 到 100，J 值可以超出这个范围，表现出更大的波动性。

• 金叉：K线向上穿越D线，买入信号。
• 死叉：K线向下穿越D线，卖出信号。
• 超买：K值或D值超过80，尤其J值大于100，卖出信号。
• 超卖：K值或D值低于20，尤其J值小于0，买入信号。
• 背离：价格创新高或新低，KDJ未跟随，提示可能的趋势反转。

KDJ的基本使用方法

(1) K线与D线的交叉

• 金叉（买入信号）：当K线从下方向上穿过D线，意味着短期市场趋势可能上升，这是一个买入信号。
• 死叉（卖出信号）：当K线从上方向下穿过D线，意味着短期市场可能转为下跌，这是一个卖出信号。

(2) 超买超卖

• 超买状态：当K值或D值高于80，尤其是J值高于100时，表示市场进入超买状态，价格可能有回调风险，是卖出的时机。
• 超卖状态：当K值或D值低于20，尤其是J值低于0时，表示市场处于超卖状态，价格可能会反弹，是买入的时机。

(3) J线判断短期极端

• J线波动较为剧烈，能够快速反映短期市场的极端变化。当J值过高或过低时，通常意味着市场短期内有可能出现反转。

KDJ指标的高级使用技巧

(1) 背离信号

• 顶背离（卖出信号）：当价格创新高，但KDJ指标未创新高时，表示市场可能动能不足，是卖出信号。
• 底背离（买入信号）：当价格创新低，但KDJ指标未创新低时，表示空头力量减弱，市场可能反弹，是买入信号。

(2) 不同市场的适用性

• 震荡市场：KDJ在震荡市中表现出色，因为它可以及时捕捉超买和超卖的状态，适合短期的高抛低吸操作。
• 趋势市场：在单边趋势中，KDJ可能会经常发出错误的买卖信号（尤其是频繁的交叉），因此最好结合其他趋势类指标（如MACD）来过滤信号。

(3) 参数调整

• KDJ 的标准参数为 9、3、3（即9天的K值计算周期、3天的D线平滑周期、3天的J线计算周期）。但在快速波动的市场中，可以根据实际情况适当调整参数，减少滞后或过度波动。

注意钝化，就是连续上涨连续下跌它就不好使了，此时超买超卖信号要忽略。

为了提高KDJ的准确性，许多交易者会将其与其他技术指标结合使用：

• 与MACD结合：MACD 是一个趋势指标，而KDJ则是短期动量指标。可以先用MACD确认市场的整体趋势，再用KDJ寻找短期买卖点，以避免在强趋势中过早卖出。
• 与成交量结合：KDJ的信号在成交量放大的时候更为有效，成交量的配合可以帮助确认趋势的强度。

参考

• 看J低于20为买点，设置上次最低点或者80MA为止损，80MA均线为止盈。

MACD

MACDFS就是MACD分时图的指标，同花顺就有。

MACD（指数平滑移动平均线，Moving Average Convergence Divergence）指标，可以帮助你更好地理解价格走势的动能变化以及趋势反转的潜在信号

1. MACD的组成部分

MACD由三部分组成：

• MACD线（快线 DIF）：常见的设置是12周期EMA（指数移动平均线）减去26周期EMA。
• 信号线（慢线 DEA）：MACD线的9周期EMA。
• 柱状图（Histogram DIF - DEA）：MACD线与信号线之间的差值。柱体高度表示MACD线与信号线的距离，正值时柱体向上，负值时柱体向下。

1. MACD的计算

• MACD线 = 12周期EMA - 26周期EMA
• 信号线 = MACD线的9周期EMA
• 柱状图 = MACD线 - 信号线

1. MACD的常见设置

• 常用参数：12, 26, 9（默认值）
• 可以根据市场波动性调整参数，短期交易者可能使用更短的周期如6, 19, 5，而长期投资者可能用更长的周期。

1. MACD的使用方法

1) 交叉信号

• 金叉（买入信号）：当MACD线从下方向上穿过信号线时，表明市场趋势可能从下跌转为上涨，通常被视为买入信号。
• 死叉（卖出信号）：当MACD线从上方向下穿过信号线时，表明市场趋势可能从上涨转为下跌，通常被视为卖出信号。

2) 零轴判断

• 零轴之上：如果MACD线和信号线都在零轴之上，说明市场处于上升趋势中。
• 零轴之下：如果两者都在零轴之下，则表明市场处于下降趋势中。

3) 柱状图的变化

• 柱状图的变长或变短可以反映出动能的增强或减弱。柱体变长表示趋势动能增强，变短表示动能减弱。

4) 背离

• 顶背离：价格创新高，但MACD未能创新高，表明市场上涨动能不足，可能预示着市场即将下跌。
• 底背离：价格创新低，但MACD未能创新低，表明市场下跌动能不足，可能预示着市场即将反转上涨。

1. MACD指标的优点和缺点

优点：

• 能够平滑价格数据，去除市场噪音。
• 在趋势市场中表现良好，能够抓住趋势的变化。
• 结合柱状图的动能变化，能够给出更早的入场和离场信号。

缺点：

• 在震荡市场中容易产生假信号。不适合震荡行情。
• 属于滞后性指标，反应相对较慢，可能会错过最初的趋势变化。

抓顶背离一般没用。底背离成功率高一点。

下跌过程中底背离可能也会套牢。 应该出现两次底背离后再入场。

RSI

RSI（相对强弱指数）的计算公式如下：

RSI=100−100/(1+RS). 其中，RS 是相对强度（Relative Strength）的缩写，计算方式为：14天内平均上涨值和下跌值的差。 横盘等于1时，RSI为50.

RSI（相对强弱指数）是一个在0到100之间波动的技术指标，主要用于衡量证券的价格趋势和动能。它的基本应用包括判断超买、超卖以及市场趋势的强弱：

1. RSI指标的基本概念：
   • RSI值在50以上时，表示多头趋势；50以下时表示空头趋势。
   • 70以上为超买区域，暗示市场可能存在过度上涨；30以下为超卖区域，表明可能存在过度下跌。
2. 超买超卖之外的应用：
   • RSI不仅仅是用于判断超买和超卖的工具，它还能像MACD一样用于趋势判断和信号确认。
   • 根据市场条件，RSI的超买超卖区间可以灵活调整，比如在强烈的多头或空头趋势下，超买线和超卖线可以适当修正（长期上涨趋势中RSI的超卖线可以提高到50，而下跌趋势中超买线可以下降到50）。
3. 背离：
   • RSI与价格背离是一个重要的信号，表明当前的趋势可能正在减弱或即将发生反转。例如，当价格创新高但RSI未能跟随上涨，可能意味着上涨动能减弱，价格反转的可能性增大。
4. 平滑RSI：
   • RSI指标对市场的短期波动非常敏感，可能会带来一些噪音。为了避免错误信号，可以给RSI添加一个简单的移动平均线（如9日均线），帮助平滑曲线，减少市场噪音。
5. 结合其他指标：
   • RSI和MACD可以结合使用，RSI更灵敏，发出信号更快，但可能带来更多噪音，而MACD较为平滑，信号滞后但更具确定性。将两者结合使用，可以更好地确认市场趋势。

对比

推荐使用：

• 在震荡市场中，RSI 和 KDJ 更为适合。
• 在趋势市场中，MACD 更适合捕捉大趋势。
• 为了减少假信号，可以结合多个指标综合分析。

RSRS

momentum score? 动量得分 怎么算斜率

A股港股美股

指数

窄基指数是由特定行业或主题下面的成分股所构建的指数。因此， 窄基指数与特定行业或主题的股价表现高度相关，往往会出现独立于股 市大盘的行情。

宽基指数是指涵盖市场中大范围股票的指数，通常涵盖多个行业和不同规模的股票，代表了整体股市的表现。

A股

1. 上证指数（SSE Composite Index）
   • 简介: 代表上海证券交易所上市股票的综合表现，是中国最具代表性的股市指数之一。
   • 行业偏好: 金融、能源、工业、消费等传统行业占比较大，尤其是银行、保险等金融类公司权重较高。
2. 深证成指（SZSE Component Index）
   • 简介: 反映深圳证券交易所上市股票的整体走势，尤其侧重于深市主板的表现。
   • 行业偏好: 相较于上证指数，深证成指更侧重于成长型行业，如信息技术、通信、消费电子等。
3. 沪深300指数（CSI 300 Index）
   • 简介: 由沪深两市中市值最大、流动性最好的300家公司构成，是A股中投资者常用的代表指数之一。
   • 行业偏好: 行业分布较为广泛，金融、消费、信息技术、工业、能源等均有较大比重，权重前几名常为金融和消费行业公司。
4. 中证500指数（CSI 500 Index）
   • 简介: 由市值较小、但成长潜力较大的500家公司组成，主要代表中小企业的市场表现。
   • 行业偏好: 中小市值公司占比较大，偏向信息技术、消费品、医药等成长性行业。

港股

1. 恒生指数（Hang Seng Index, HSI）
   • 简介: 由香港交易所市值最大、最具代表性的50家公司组成，是香港市场的风向标。
   • 行业偏好: 金融行业占主导，尤其是银行、保险公司。此外，房地产和大型科技公司（如腾讯）也占有较大比重。
2. 恒生科技指数（Hang Seng TECH Index）
   • 简介: 追踪30家在香港上市、业务重心为科技的公司，类似于美国的纳斯达克指数。
   • 行业偏好: 信息技术、电子商务、金融科技等高科技行业为主，典型代表如腾讯、阿里巴巴、美团等。
3. 国企指数（H-shares Index）
   • 简介: 由在香港上市的中国内地企业（H股）组成，反映中资企业在香港市场的表现。
   • 行业偏好: 中资金融类公司（银行、保险）、能源公司占据较大权重，此外还有通信、房地产和消费类企业。

美股

1. 道琼斯工业平均指数（DJIA, Dow Jones Industrial Average）
   • 简介: 包括30家美国市值较大、业绩稳定的跨国公司，是美国传统行业的代表性指数。
   • 行业偏好: 金融、工业、消费类公司占据主导地位，如高盛、波音、沃尔玛等。科技股比例较低。
2. 标普500指数（S&P 500 Index）
   • 简介: 包括500家美国市值最大、流动性最好的公司，被认为是美国股市最全面的代表性指数。
   • 行业偏好: 权重前几名为科技公司，如苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊等。除了科技，医疗保健、金融、消费品等行业也有较大占比。
3. 纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite Index）
   • 简介: 以科技股为主，追踪在纳斯达克交易所上市的所有公司，是全球科技股的风向标。
   • 行业偏好: 信息技术、电子商务、社交媒体、半导体等高科技行业，典型代表如苹果、微软、亚马逊、特斯拉、英伟达等。
4. 罗素2000指数（Russell 2000 Index）
   • 简介: 包括市值较小的2000家公司，是美国小市值股票的代表性指数。
   • 行业偏好: 偏向工业、医疗保健、消费品等行业，成长性较高。

关系

• 当遇到全球重大事件时，隔夜美股走势会对第二天的A股、港股有比较显著的影响，隔夜美股走势是重要参考指标。
• 美股牛市时，A股不一定也是牛市；但A股牛市时，美股大概率也是牛市，也就是说A股的牛市开启，需要美股也同时处于比较好的上涨环境中。
• A股熊市时，美股不一定也熊市；但美股熊市时，A股大概率跟随下跌，考虑到当前美股点位及估值都处于历史高位，如果后续美股开启下跌行情，那么A股也将明显承压，所以我们需要密切关注美股未来的走势变化，提前做好资产配置预案。
• 上证综指与恒生指数强相关，标普500指数也与恒生指数强相关，但上证综指和标普500指数之间相关性不强。
• 因为美国股市比中国大陆股市和香港股市晚开盘，这里存在时差的问题，同时为了研究三大指数间的具体传导顺序及影响的时间跨度，我们分别计算各指数同步、滞后1天、滞后3天、滞后1月、滞后3月对其他股指的相关性系数。
• 过去20年来，①上证综指与恒生指数强相关，且上证综指与恒生指数同步的相关性系数最高，领先或滞后的效应一般。②标普500指数与恒生指数强相关，滞后一日的标普500指数与恒生指数的相关性要强于两者同步的相关性，也强于上证综指与恒生指数的相关性，标普500指数的领先效应明显，即隔夜美股走势对第二天的港股具有明显参考意义，且美股走势在3个月内都对港股具有带动作用。③上证综指和标普500指数之间相关性不强，彼此走势相对独立。

阿里巴巴、网易、百度、哔哩哔哩等13家在美上市中概股已相继在港实现二次上市。 他们有两次

行业

• 医药
• 消费
  • 必需品，白酒
  • 可选，白电冰箱空调，黑电电视机等。
• 半导体
• 银行
  • 银行业的特点是稳!稳有两层含义:一是下跌的机会不多，二是上 涨的动力不大。过去10年，整个银行业的市盈率、市净率都处于一个非 常低的水平，但银行股票的股息率还不错。
• 证券
  • 证券行业的特点是股价弹性大。当股市处于熊市时，券商股业绩下 滑，估值下跌，形成“戴维斯双杀”。当股市处于牛市时，公司业绩上 涨，估值水平也上涨，形成“戴维斯双击”。

股息率高：

• 银行
• 地产

公司的增长类型分类

缓慢增长型

这种类型的公司往往规模十分巨大、历史非常悠久，能够持续稳 定赢利，但增长非常缓慢，看上去非常乏味。这种公司并不是一开始 就变得增长缓慢的，在历史上也有过快速增长的时期，但是往往由于 整个行业进入成熟期或衰退期，作为行业龙头的它们也不可避免地受 到影响。

这种类型的公司往往出现在公用事业(水电燃气、交通运输等) 或成熟后期的行业等。比如，航空业的龙头企业中国国航。

商业银行也是如此。随着我国经济从高速增长转向高质量增长， 银行业也告别了2001-2010年的高速增长时代，逐步变成了缓慢增长型 公司。以工商银行为例，其利润同比增速逐步下滑，增长乏力

还有一类公司，其主营业务在行业初期属于快速增长型，但随着 行业的转变，它们逐渐变成了缓慢增长型的行业。百度(代码:BIDU.O)就属于这种类型的公司。

缓慢增长型公司的股息率相对较高，因为其没有更多的可扩张的 业务。 行业龙头、业绩稳定但 乏味，除了在整体牛市中能够跟随市场上涨外，大部分时间股价都处 于半死不活的状态，投资者难以赚到超额收益，但也不会亏很多钱。 这类股票一旦遇到熊市，股价会出现恐慌性下跌，估值很可能处于远 低于内在价值的水平，那么投资者在此时买入并享受估值修复的盈 利，是非常可期的。

稳定增长型

稳定增长型公司之所以能够 稳定增长，要么是因为行业还处于稳定增长阶段，要么是因为公司在 现有行业中找到了新的业务增长点。

比如招商银行(代码:600036)。虽然整体银行业属于缓慢增长 型行业，但招商银行作为国内商业银行的标杆性企业，通过在零售、 私人银行、金融科技等方面的持续投入和优化，营收和利润增长明显 超过行业平均水平。

美的集团、格力电器、海尔智家成为行业的前三 强。也算稳定增长型。

快速增长型

快速增长型公司股票是众多散户最爱的股票类型:市值规模较 小，但成长性高，每年业绩百分之几十增长(甚至更高)。

比如海天味业(代码:603288)是一家做调味品的上市公司，依靠海 天酱油迅速做大，并扩充至蚝油、酱类等其他调味品，成为国内调味 品行业的龙头企业。

拼多多也是

如果市场上大部分投资者都看好某个快速增长 型公司，那么反映在股价上必然是估值水平的提高;如果公司未来几 年增速达不到预期，那么股价势必会回调，从而对投资者造成亏损。

周期型

周期型公司都处于周期型行业，其收入和盈利没有稳定性，跟经 济的增长周期紧密相关，随之浮动。钢铁、煤炭、化工、有色金属、 机械、水泥、交通运输等都属于周期型行业，经济增长强劲时，这些

行业受益，收入和盈利都能出现大幅增长;当经济出现衰退时，行业 整体收缩，收入和盈利大幅下滑，可能出现亏损。

财务分析

首先，财务语言中最基本的一组词汇，就是收入、利润、和现金流。 利润是收入的质量，现金流是利润的质量。

现金流: 利润是账面上的，是人为造出来的。而现金流是真实存在的，是需要进账、出账的。即便账面上赚了那么多利润，但是利润还没有变成现金进入他的账户，想用暂时也用不了。只有到账了的现金流，才是你真正的利润。

上市公司有季度、半年、一年一次的报告。

财务报表细节虽然多，但其核心要义却很简单。简单来说，财务 报表包含三张大表:资产负债表、利润表和现金流量表。

资产负债表记录了一家企业某个时点(比如年末、季末)的总资 产、总负债、股东权益的分项和汇总数额，相当于公司的家底。我们 举个家庭的例子:资产负债表记录了你自己家庭有多少资产(包括银 行存款、房产、理财、股票、基金等)、借了多少负债(比如银行房 贷、信用卡借款)及自有本金

把资产负债表分成左右两列:左列是资产，右列是负债及 所有者权益。右列说明的是公司的资金来源:一部分是从外面借的钱 (负债)，另一部分是自有资金(股东权益)。这些钱通过经营和投 资，形成了左列的资产，即资金的去处。钱不会凭空消失，因此资金 的来源一定等于资金的去处。 所以 资产=负债+股东权益。

经验丰富的投资人，对 于资产负债表的重视程度甚于利润表，毕竟利润表短期可操纵的空间 太大。

利润表，就是记录一家公司报告期内到底赚了多少钱，就像自己 的家庭一年有多少净收入，也就是这一年的收入减去当年的支出。

现金流量表其实就是一家公司的收入和支出的现金流水。利润不等于现金收入，比如可能部分钱还没打过来。现金流量表就是为了对资产负债表和利润表进行补充，从现 金流入和流出的视角来分别统计资产情况。

如果我们看上市公司的现金流量表，会发现它把现金流分成了三 类:经营活动产生的现金流量;投资活动产生的现金流量;筹资活动产 生的现金流量。每一种现金流量，都按照流入和流出分别统计并计算轧 差净额。

现金流量表到底看什么?我们先提出如下三个论点，作为我们分析 的“三观”。

• 利润表好造假，但现金流量表往往很真实，很难造假。利润表是 公司的“面子”，而现金流量表是公司的“里子”。
• 绝大部分企业破产的直接原因是现金流断裂，而不是净利润亏 损。如果公司一直赚钱(利润为正)，但现金流枯竭了，那么它会立刻 倒下。反过来，如果公司一直不赚钱，但现金流充裕，它就可以持续活 下去。从这个角度看，现金流比净利润重要。
• 长期来看，如果某家公司的现金流和净利润的增长不能匹配，那 一定有猫腻。

对于多个子公司的情况，会合并报表，就是将母公司报表与具有控制权的子公司的财务报表 一起合并。比如，母公司账上有10亿元货币资金，控股子公司A账上有 3亿元，控股子公司B有2亿元，则合并资产负债表上的货币资金有15亿 元。

如果母公司在一家公司的持股比例只有30%，但拥 有实际控制权，那么被实际控制的公司也需要纳入合并报表范围。

票据类似欠条，可以认为是一个信用债。 有银行或者大企业做担保的那种欠条，也可以转让。会在财务报表上以应收账款条目出现。